Haftalık Eurobond Raporu (11 Nisan 2022)

Haftalık Eurobond Raporu (11 Nisan 2022) - 11 Nisan 2022

Piyasalar açısından geçen haftanın önemli verilerinden biri olan FED toplantı tutanakları yayımlandı. Buna göre, FED üyelerinin bilançonun aylık 95 milyar dolar düzeyinde daraltılması konusunda genel olarak fikir birliğine vardığı anlaşıldı. Bu piyasa beklentisine paralel, özellikle toplantı sonrası başkan Powell’ın ifadelerinde bilanço küçültmesinin Mayıs ayıyla beraber başlayabileceği bekleniyordu. Öte yandan FED üyelerinin mevcut ekonomik koşulların daha sıkı bir duruşa ihtiyaç duyduğu konusunda  da anlaştığı görülüyor. Buna göre gelecek toplantılarda 1 veya daha fazla kez 50 baz puan faiz artırımı beklentisi ağır basıyor. Bir önceki toplantıda dahi 50 baz puan artırım yapılabileceği ancak Rusya-Ukrayna savaşı sebebiyle 25 baz puan artırımda karar kılındığı da vurgulanıyor. Toplantı tutanakları, toplantıdan çıkan sonuçlara göre üyelerin daha şahin tarafta yer aldığını gösteriyor, bu nedenle faizlerde yükseliş, hisselerde ise düşüş etkisi yaratıyor. Bu gelişmeler ile sonrasında ABD 10 yıllık tahvil faizi %2.75 seviyesine kadar genişledi. Avrupa tarafında ise 10 yıllık Bund %0.71, 10 yıllık Gilt %1.76 seviyesinde haftayı tamamladı.

Gelişmekte olan ülkelerin risk primlerinde negatif görünüm mevcuttu. Geçtiğimiz hafta Meksika’nın risk primi 100 baz puanın altında işlem görüyorken bu hafta tekrardan 110 baz puanın üzerinde haftayı tamamladı. Peru’da Mart ayında enflasyon %6,8'e yükselerek 1998'den bu yana en hızlı artışı kaydetmişti. Yüksek enflasyon sivil halk protestolarına ve siyasi olarak olumsuz olaylara neden oldu. Bununla birlikte ülkenin 30 yıllık eurobondunun getirisi 55 baz puan yükselerek %4.50 seviyesine kadar yükseliş gösterdi. Yurt içinde Hazine eurobondları tarafı GOÜ’lere parallel şekilde performans sergiledi. Orta ve uzun kıymetlerin getirileri ortalama olarak 40 baz puan artış gösterdi. 15Y,20Y ve 25Y tenörlü kıymetler göreceli olarak orta taraflı kıymetlere göre daha iyi performans sergilediler. Risk primi 38 baz puan artışla 592 seviyeside haftayı tamamladı. Geçen hafta bankalar ve özel sektör tarafında ise karışık seyir izledik. Hazine’nin son ihracı olan 2027 vadeli %8.36’dan, Vakıfbank’ın 2022 vadeli kıymetin getirisi %5.41’dan haftayı tamamladı. SPK, Denizbank’ın 3 milyar dolar ihraç tavanlı yurt dışı tahvil ihracını onayladı. Ek olarak, İstanbul Büyükşehir Belediyesi ikinci eurobond ihracını gerçekleştirdi. İBB, 2027 vadeli %10.75 ile 305 milyon ABD doları tutarlı Eurobond ihracı gerçekleştirirken, haftayı %10.70 seviyesinden tamamladı.

Geçtiğimiz haftanın en dikkat çeken kıymeti Sasa Polyester’in 2026 vadeli convetible tahvili oldu. Kıymetin fiyatı kabaca 1.48 EUR değer kazanarak 119.52 EUR seviyesine yükseldi. Bu hafta yurt içinde TCMB’nin faiz kararı ve yurt dışında da ABD enflasyon ve ECB’nin faiz kararı ön plan olacak. Yatırımcılarımıza oynaklığın geçen haftalara göre nispeten yüksek olacağı bu hafta Hazine’nin kısa taraflı kıymetlerini öneririz.