Haftalık Eurobond Raporu (21 Mart 2022)

Haftalık Eurobond Raporu (21 Mart 2022) - 21 Mart 2022

ABD endeksleri hafta içinde 3 gün üst üste yükselirken %5’in üzerinde getiri sağladı, Avrupa endekslerinde de güçlü seyir izlendi. Rusya-Ukrayna arasındaki diplomatik görüşmeler devam ederken, Rusya’nın Ukrayna şehirlerindeki bombardımanı sürüyor. Bu açıdan belirsizlik halen yüksek olsa da gelen açıklamalar diplomasinin de ilerleme kaydettiğine işaret ediyor. Öte yandan piyasaların FED kararlarını da sindirdiğini anlıyoruz. 2018’den bu yana ilk kez faiz artıran FED’in ardından piyasalarda toparlanma görüyoruz. Bunu üç sebebe dayandırıyoruz; ilki 25 baz puan artırımın piyasa beklentilerine paralel olması(50 baz puan da bir ihtimaldi), ikincisi Powell’ın ekonomiye yönelik «sağlam» ifadesi ve üçüncüsü Mayıs ayına dek önümüzde manevra alanı olması şeklinde düşünülebilir. FED’in ardından İngiltere Merkez Bankası da BoE üst üste 3.kez faiz artırırken, petrol fiyatlarındaki dengelenme ve Rusya’nın yabancı para cinsinden tahvilinin kupon ödemesi de iyimserliğe katkı sağladı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2.15, Almanya bundu %0.36 ve  İngiltere Gilt’i de %1.50’den haftayı tamamladı.

Gelişmekte olan ülkelerin risk primlerinde pozitif hava hakimdi. Güney Afrika’nın CDS’i 20, Endonezya 24 ve Meksika’nın da 10 baz puan geriledi. Risk primlerindeki geri çekilmeler 10 yıllık eurobondlarına pozitif yansıdı. Brezilya’nın 10 yıllık kıymeti 24 baz puan gevşeyerek %5.05’e kadar geriledi. Yurt içinde risk primi 65 baz puan düşerek 685 seviyesine kadar geriledi. Hazine eurobondları tarafında genele yayılan pozitif seyir hakimdi. Kısa taraf pozitif seyir daha belirgindi. Bankaların tüm vadeleri alıcılı idi. Özel sektör tarafında ise RGYAST ve AEFES kıymetleri negatif ayrıştı. Hazine’nin son ihracı olan 2027 vadeli %8.48’den, Vakıfbank’ın 2022 vadeli kıymetin getirisi %3.91’dan haftayı tamamladı. Hazine geçen hafta 5.5 yıl %8.625 ile 2 Milyar ABD Doları borçlandı. Teklif 6.25 Milyar ABD Doları geldi. İhracın spreadi 645.1 oldu. Bu hafta Cuma günü Hazine’nin 2022 vadeli 1 Milyar ABD Dolar nominal büyüklüğe sahip eurobondunun itfası gerçekleşecek.

Geçtiğimiz haftanın en dikkat çeken kıymeti Zorlu’un 2026 vadeli tahvili oldu. Kıymetin fiyatı kabaca 2.11 USD değer kazanarak 83.62 USD seviyesine yükseldi. Bu hafta yurt içinde ve yurt dışında önemli haber akışı bulunmamaktadır. Yatırımcılarımıza oynaklığın geçen haftalara göre nispeten düşük olacağı bu hafta Hazine’nin orta taraflı kıymetlerini öneririz.